[리뷰] 도키와 함께하는 미국주식 어디에 투자할까
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국일증권경제연구소출판사의"도키와 함께하는 미국주식 어디에 투자할까(도키 저)"를 읽고 작성한 리뷰입니다.
미국주식의 가치 투자를 위한 저자의 기업분석 노하우를 담은 책으로 각 기업의 비즈니스 모델, 미래 전망, 리스크, 벨류에이션, 펀더멘탈 등을 파악하는 방법을 배울 수 있다. 70개 가치 있는 기업을 디테일하게 분석하고 있어 저자의 노하우를 실전에 접목시키는 감각을 키울 수 있다는 것이 책의 큰 장점이다.
주식 관련 책은 시중에 널려있고 살펴 보면 종류나 구성방식도 참 다양하다. 원칙이나 거시 경제에 상당한 지면을 할애하거나 알맹이 없이 기업 정보 나열로 가득채운 실망스러운 책들도 많다. 이 책은 그런 비효율적인 책들과 달리 저자의 노하우와 직관을 습득할 수 있도록 간결히 정리되어 있고 알맹이를 담은 느낌이 들어 매우 만족스러웠다.
이 책은 먼저 1장부터 읽을 것을 추천한다. 1장에서는 테슬라 기업 분석을 다루고 있는데 70개의 기업 중 가장 상세하게 다루고 있는 장이다. 2장부터는 1장에서 다룬 디테일한 내용들은 지면 상 재차 설명하지 않기에 1장에서 저자가 특정 기업을 분석할 때 바라보는 안목이나 방법을 자세히 미러링 할 수 있다.
각 장은 해당 기업의 개요, 비즈니스 모델, 미래 전망, 리스크, 벨류에이션, 펀더멘탈 등을 정리하고 있다. 1장의 테슬라 편을 예로 들어 간략히 정리하면 다음과 같다.
- 개요 : 테슬라가 어떤 기업인지 최근 주식 시장 트렌드는 어떠한지
- 비즈니스 모델
- 자동차 판매 : 모델S 등 전체 매출액의 83.7%를 차지
- 자동차 리스 : 자동차 대여 사업
- 에너지 생산 및 저장 : 태양광 패널 등 에너지 생산 및 저장 제품을 판매
- 기타 : 비 보증 애프터서비스, 중고차, 전용 보험 운용 등
- 미래전망
- 자율주행 : 이미 판매된 수많은 차량의 데이터를 비축하여 AI 성능을 향상시킴, 자체 반도체 칩
- 로봇택시 : 275만 대의 로봇 택시로 920억 달러의 매출 가능성
- 가격절감 : 언더바디 일체화
- 생산력 증강 : 2021년 기준 100만 대 생산 전망 등
- 전용 보험 : 테슬라 전용 보험 가입 시 타 보험사 대비 30% 가량 저렴
- 리스크
- 경쟁 심화 : 유럽 규제에 따른 벤츠, BMW 등과 경쟁 구조. 세계 전기차 시장점유율 34%에서 10%로 감소
- 규제 크레딧 수익 감소 : 경쟁사들의 전기차 시장 진출로 탄소배출권 판매 등 매출액 감소
- 고평가 : 2017 기준 매출액은 352% 오른 반면 주가는 1420% 상승
- 펀더멘탈
- 수익현황 : 매출액, 매출총이익, 영업이익, 순이익
- 자산현황 : 자산 및 부채 현황
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1장 ~ 70장에 이르는 70개 기업은 대부분 위와 같은 프레임으로 분석하고 있다. 2장부터는 앞서 언급한대로 자세한 설명은 건너뛴다. 예를 들어 성장주이면서 순이익이 발생중인 기업은 주로 P/OCF(시총 대비 영업현금흐름)의 지표로 가치를 분석하는 편인데 1장에서 설명한 것은 2장부터는 생략한다.
또, 수익현황도 처음엔 매출액, 매출총이익 등의 중간 개념을 상세히 설명해주지만 뒤로 가면 요약 정보만 제공된다. 쓸데없는 중복 정보는 읽는데 시간만 걸리고 지면만 낭비되니 이런 구성이 마음에 들었다.
따라서 1장을 읽은 다음에는 부록을 읽을 것을 추천하고 싶다. 부록이야 말로 이 책의 정수가 담긴 부분으로 저자의 핵심 노하우가 담겨 있다. 1장을 먼저 읽어 저자의 분석 노하우에 대한 감을 잡고, 부록을 통해 분석 방법을 정밀히 파악하며, 2장 ~ 70장을 통해 기업 마다 달라지는 디테일에 적응하는 방법을 배운다면 이 책을 가장 효율적으로 읽은 것이 아닐까 생각된다. 
아무튼 빙빙 돌며 정보만 나열한 대다수의 책들과는 달리 저자의 핵심 노하우를 아낌 없이 공개하고 실전에 적용하는 다양한 방법을 소개하고 있어 매우 마음에 드는 책이다. 특히 미국주식 초보자라면 뜬 구름만 잡는 책보다는 이런 실전에 직접적으로 도움되는 책으로 미국주식을 시작할 것을 추천하고 싶다.
YES24 리뷰어클럽 서평단 자격으로 작성한 리뷰입니다.
